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        2. 央行“放水”屬誤讀 專傢:公開市場操作不等於求av網站放水

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            人民網北京9月21日電 (記者羅知之)據Wind數據顯示  ,9月1日到11日  ,央行沒有在公開市場投放資金  ,但是12日至18日  ,央行累計凈投放規模贅婿達6950億元  。其中  ,包括9月17日開展的MLF操作2650億元  。央行為什麼會加大在公開市場的投放力度 ?這是否意味著央行放水 ?專傢帶您一探究竟  。

            央行為何在月中加大在公開市場投放力度  ?

            關北京國安新聞於央行的公開市場操作  ,興業研究公司高級分析師郭於瑋打瞭個形象的比喻:一定程度上說  ,央行像管理著一座一邊抽水、一邊註水的水池  ,水池的名字叫銀行間市場  。當銀行間市場水位太高 ,管理員央行需要打開抽水機抽水;當水位太低  ,央行又需要打開水龍頭註水  。

            郭於瑋介紹 ,銀行間市場有四條主要的“抽水管道”  ,分別是繳稅、繳準、政府債券發行繳款和現金漏損 ,這四條管道通常在不同時間開啟  。繳稅截止日期通常在月中  ,遇節假日順延;繳準主要在每個月的 5 日、15 日和 25 日  ,不過也可能出現退繳準備金、流動性不減反增的情況;政府債券發行的時間雖然不固定  ,但總的發行規模在每年年初編制預算時就已經確定;現金漏損主要指居民和企業增加手中持有的現金  ,這種現象在節假日國足結束集中隔離更為明顯  。

            “註水的管道主要有三條:外匯占款、財政支出和央行操作 。外匯占款與我國的國際收支變動有關;財政支出力度往往在下旬更大;而央行操作則是在綜合判斷減少流動性和增加流動性的因素之後  ,削峰填谷、調劑餘缺 。”郭於瑋指出  。

           死亡詩社 郭於瑋坦言  ,由此可見  ,在月初流動性相對平穩時 ,央行投放的必要性會下降;而在月中繳稅回籠流動性時 ,央行需要加大公開市場投放“補水”的量 。在地方債發行增加時 ,央行需要適度補水  ,對沖地方債發行繳款的的影響;而當地方債籌集的資金轉化為財政支出時 ,央行又會相應減少投放  ,防止銀行間市場“水位”過高  。

            此外  ,中信證券固定收益首席分析師明明還指出 ,中秋節和國慶節猿輔導假期來臨  ,社會公眾有很大的取現需求  ,而公眾從銀行提現的過程會消耗銀行體系內部的流動性  ,最近三年9月底M0均環比增長2000億元左右 ,每到節假日前央行都會投放流動性補充流動性缺口  。

            如何判斷央行是不是在“放水” ?

            “EBS固收研究”刊文指出 ,決定銀行間市場這個水池水位高低的  ,並不僅僅是公開市場操作 ,無論是進水還是出水  ,管子都有好幾個 。比如說 ,地方債發行對資金的占用  ,外匯占款的變化  ,財政存款的上收和下支等等 。看央行有沒有在“放水”  ,主要看DR007指標  。

            DR007是指銀行與銀行之前的回購利率 。“利率是資金的價格  ,就跟菜市場的白菜價格一樣 。要是白菜大豐收瞭  ,那麼價格肯定低  ,這就是供需的量價關系  。資金的價格也是一樣  ,如果央行放水瞭 ,那DR007肯定會大幅下降  。”刊文稱 。

            Wind數據顯示  ,9月14日  ,DR007是2.62%  。9月1兩人做人愛費視頻試看一7日  ,央行開展MLF操作2650億元後 ,DR007仍然是2.62%  。18日  ,DR007不降反升  ,到瞭2.71%  。

            關於銀行間市場“水位”是否合適 ,郭於瑋也表示  ,銀行間資金利率就是非常直觀的水位刻度線  。在9月第一會所最新網址中旬  ,盡管央行加大瞭公開市場投放力度  ,DR007仍然相對穩定 ,沒有出現明顯的下行 。總體來看  ,9月以來DR007圍繞著2.62%的中樞小幅波動 ,反映出雖然央行投放力度變化較大  ,但銀行間流動4ayy私人影院免費性的“水位”基本穩定  。